摘要：　　报纸传媒产业投融资市场呈现出多角度多层面的嬗变：投融资额度呈现较大增长，投融资方式以股权为主，投融资重点领域在网络和游戏公司，投资的项目已经远离传媒的核心主业。

　　● 郑立波

　　报业传媒上市公司是中国传媒业的生力军，分析粤传媒、浙报传媒、华闻传媒、博瑞传播、新华传媒、华媒控股等6家报业传媒上市公司2014年来的投融资偏好，可以看出，报纸传媒产业投融资市场呈现出多角度多层面的嬗变：投融资额度呈现较大增长，投融资方式以股权为主，投融资重点领域在网络和游戏公司，投资的项目已经远离传媒的核心主业。

　　多数上市公司投融资额度和项目快速增长

　　2014年粤传媒对外股权投资770,078,474.80元，上年同期对外股权投资为6,800,000.00元。

　　新华传媒2014年内对外股权总投资额10,325.00万元，上年同期投资额1,100.00万元，投资额增减变动幅度838.64%。

　　2014年华闻传媒对外投资额为386,456,397.50元，上年同期投资额344,837,142.50元，较上年同期增加12.07%。

　　2014年华媒控股对外投资额为19,500,000.00元，上年同期投资额0.00；2015年披露的信息中，华媒控股截至上半年对外投资额度已经超过5亿元。

　　浙报传媒公司及控股子公司2014年年度新增对外股权投资项目22个，继2013年斥资近32亿元人民币收购杭州边锋和上海浩方后，2014年对外股权投资计39,379.43万元；2015年上半年披露的信息中对外投资额度已超过2亿元。

　　2014年博瑞对外投资额为14,263.94万元，较上年同期减少55,463.93万元；2015年上半年披露的信息中对外投资额度近3亿元。

　　资金重点投向互联网项目和游戏公司

　　各个上市传媒公司的资金投向，涉及互联网、户外广告、动画游戏、教育、电影电视剧、养老保健、地产、印刷、物流、文化投资基金等十几个领域，范围十分广泛。投资的路径以股权投资为主要形式，很少设立新公司。除了粤传媒投资上海第一财经报业有限公司外，其他投资都与报业无关。

　　1.浙报传媒

　　2014年投资项目较多，计算机软件及网络技术开发类公司投资股权约14,000万元，约占总投资股权的36%；电视剧、综艺及动画片的制作发行类公司投资股权约10,500万元，约占总投资股权的27%；创投、文投及股权投资及咨询类公司投资股权约9,250万元，约占总投资股权的23%；养老、保健产业投资股权约1,500万元，约占总投资股权的3.8%；电影、电视剧制作1,400万元，约占总投资股权的3.6%；文化艺术交流类公司1,000万元，约占总投资股权的2.5%。

　　2015年投资主要有三笔。出资人民币9,600万元受让爱阅读（北京）科技有限公70%的股权。通过对爱阅读的投资，切入移动阅读领域，在数字化阅读领域快速取得市场份额。通过控股子公司东方星空出资9,274.6万元至12,056.98万元，认购浙江华数广电网络股份有限公司2,000万股股份。东方星空向孚睿基金投资1亿元人民币。孚睿基金目标规模10亿元人民币，采取现金出资方式。孚睿基金主要关注科技、传媒和通信领域，与互联网结合的金融、教育、医疗健康领域，以及企业服务领域等的种子期和早期为主高增长非上市企业。

　　2.粤传媒

　　2014年粤传媒投资网络科技类公司5家，其中新设欧凯游戏和上海广娱网络科技两家全资子公司，布局游戏娱乐业务，拓展游戏海内外市场；新设广州粤商会传媒并收购上海香榭丽广告传媒有限公司100%股权，突破传统媒体单一的广告盈利模式，打造国内跨媒体整合营销广告平台；其余投资类型为小额贷款、报业经营、广告业，其中，投资上海第一财经报业有限公司25%股权（具体投资股权数额未披露）。

　　2015年全资子公司广州日报新媒体有限公司以自有资金1,600万美元①认购标的公司新发行的65,879,582股D轮优先股，占发行后标的公司总股本的13.33%；全资子公司广州日报报业经营有限公司拟购置广州珠江房地产开发中心有限公司总价为20,366,958元的房产，其中现金支付6,000,000元，其余部分以广告置换。

　　3.新华传媒

　　2014年主要用于投资新设2家地产置业公司，共计投入2,500万元；投资225万元新设上海新华之幼教育投资有限公司；增资1,100万元，对旗下子公司上海申活馆文化创意有限公司进行增资并引入战略投资者；投资1.5亿元认购苏州工业园区八二五新媒体投资基金有限合伙份额（2014年实际出资4,500万元，2015年1月实际出资6,000万元，实际累计投入金额1.05亿元）；投资2,000万元新设上海书城图书有限公司。

　　2015年投资情况没有披露，仅在年报中提到公司新一轮发展规划是：广泛接洽数字阅读、互联网广告、资讯平台、教育培训等领域潜在合作标的，争取通过收购兼并等多种手段，注入具有较大成长空间和完备商业模式的新媒体、新文化业态，实现公司业务转型跨越。

　　4.博瑞传播

　　2014年主要投资方向是互联网游戏出版、广告业务、计算机软硬件开发。博瑞传播2014年度财报显示，2014年全年实现营业总收入16.85亿元，比上年同期增长5.55%，公司实现利润总额4.2亿元。其中，网游收入为4.21亿元，同比增长116.58%，净利润1.57亿元。游戏业务收入以及净利润分别占报告期内营业收入及净利润的25.02%、46.69%。2014年，博瑞加大游戏产品的研发力度，全年共投资1.0678亿元推动产品的升级、迭代及手游产品的开发，全年共推出新游戏产品11款，其中端游2款，页游1款，手游8款。以《横扫西游》《七雄争霸》手游产品为突破口，成功登陆微信游戏。2014年新媒体游戏研发重心在移动游戏上，新媒体游戏运营多点开花，公司旗下游戏在推广运营时分别与腾讯微信、百度多酷、应用宝、37WAN、91助手等多家游戏运营平台进行合作，互利共赢，取得良好的运营成绩。同时在游戏业务上实行重点地域多点布局，分别在北京、上海、杭州和武汉等地增设了6个手游工作室，积极进行研发人才和精品储备，为公司游戏业务的持续增长及游戏业务的优化升级奠定基础。

　　根据2012年10月22日与北京漫游谷信息技术有限公司签订的协议，由于漫游谷公司2014年的审计利润符合后续收购的触发条件，2015年拟定以29,606.70万元购买北京漫游谷信息技术有限公司剩余30%的股权。公司借助游戏精品积极拓展海外游戏市场，已初步完成韩国、中国台湾、马来西亚等地游戏业务的布局，并通过韩国打通北美与日本市场，稳步推进海外市场拓展，2014年全年签约的版权金近千万元。

　　5.华闻传媒

　　2014年华闻传媒对外投资额为386,456,397.50元。主要投资方向是互联网电视业务、国际在线网站运营、投资管理及相关咨询业务、文化艺术交流活动。

　　2015年投资情况，以公司所持天津掌视亿通信息技术有限公司（以下简称“掌视亿通”）100%股权按投资成本作价，对全资子公司北京国广视讯新媒体科技有限公司（以下简称“国广视讯”）追加投资，使其注册资本由3，100.00万元增至15,100.00万元。着力打造互联网电视生态圈，构建“内容+平台+渠道+终端”的生态。拥有稀缺的互联网电视集成牌照(全国七张之一)，这是公司构建平台的竞争力。从内容端来看,公司在视频内容上集合了优酷土豆、乐视、腾讯以及天脉聚源的内容，后期将在内容服务上布局游戏、电商、教育、音乐等应用。渠道上，今年将加强线上的布局，如和京东合作等,同时，在终端上，将形成OTT盒子+互联网电视的双重终端,并接入优酷土豆和乐视的终端。今年终端用户数预计可以达到1000万以上，公司希望通过3年的发展，能够覆盖3000万～4000万的终端用户。

　　6.华媒控股

　　2014年华媒控股对外投资额为19,500，000.00元，主要投资于印刷业务。

　　2015年投资大、项目多，主要包括：

　　出资3,000万元，与浙江浙商创业投资管理集团有限公司共同出资设立名为杭州华媒浙商投资合伙企业（有限合伙，暂定名，最终以工商局注册名为准）的文化传媒产业基金，计划规模为1亿元。

　　全资子公司杭州每日传媒有限公司出资102万元，占注册资本的34%，与重庆看看十度网络科技投资有限公司、杭州荣和文化创意有限公司签署《合资协议》，共同投资设立浙江看看网络科技有限公司（最终以工商登记核准为准）。

　　全资子公司杭州网络传媒有限公司（简称：杭州网）拟出资20,419.2015万元受让7位自然人持有的快点文化传播（上海）有限公司（简称：快点传播）51%股权，并在受让完成后共同对快点传播进行增资，增资额为1,900万元，其中，杭州网出资969万元。本次交易完成后，杭州网络传媒有限公司持有快点传播51%股权，成为快点传播的控股股东。

　　通过全资子公司杭州日报报业集团盛元印务有限公司对上海合印包装服务有限公司进行增资，增资额为5,538万元。

　　收购北京精典博维文化传媒有限公司87.50%股权。该股权转让分三次进行，其中第一次转让35%，第二次转让35%，第三次转让17.5%。先期出资10,752 万元受让部分股东持有的精典博维35%的股权，完成第一次股权转让。

　　注释：

　　①按照2015年2月4日国家外汇管理局公布的美元兑人民币汇率中间价1:6.1318折算，折合人民币约为9810.88万元，本数据仅供参考，以实际付款汇率为准

　　（作者为大众报业集团党委常委、副总编辑，清华大学博士后）